按常规安排配资门户导航，美国东部时间本周五上午 8 点 30 分，劳工统计局（Bureau of Labor Statistics）应发布 9 月就业报告。
然而，受联邦政府停摆影响，这家发布市场敏感数据（当前经济不确定性下，此类数据重要性愈发凸显）的机构几乎全面停摆。在政府恢复拨款前，不会再有新的就业数据公布。
尽管缺乏官方数据，但结合此前公布的联邦数据、民间指标、经济学家分析、美联储相关指数及求职者实际经历，仍可大致勾勒出当前美国劳动力市场的概况。
以下是目前已知与未知的信息梳理。
市场预期
根据金融数据公司 FactSet 的数据，市场普遍预期 9 月美国经济新增 5 万个就业岗位，较 8 月初步统计的 2.2 万个有所回升，失业率则维持在 4.3% 不变。
这一预期中包含两项细分判断：私营部门预计新增 6.2 万个岗位，而政府部门（主要是联邦层面）预计减少 1.2 万个岗位。
市场还预期，9 月薪资增长幅度与平均工时（用于判断工时是否缩短的指标）将与 8 月持平 ——8 月时，薪资环比增长 0.3%、同比增长 3.7%，平均工时为 34.2 小时。
“去年就出现过类似情况：夏季招聘疲软，到 9 月招聘活动才略有回暖，” 德意志银行（Deutsche Bank）高级美国经济学家布雷特・瑞安本周告诉美国有线电视新闻网（CNN），“我预计今年会出现类似趋势，但反弹力度远不及去年。”
2024 年 9 月，美国新增 24 万个就业岗位，这一强劲增幅几乎与 6-8 月的新增岗位总和持平（当时三个月平均每月新增 8.2 万个岗位）。
而今年的招聘势头明显减弱：过去三个月，月均新增就业岗位仅为 2.933 万个，美国劳动力结构也已发生变化。
劳动力市场的结构性变化
经济学家指出，即便美国新增岗位数量低于去年，失业率仍可能保持稳定，背后原因包括：更多劳动者达到退休年龄、求职受挫者增多、移民流入减少以及劳动者被驱逐出境的情况增加。
“去年，每月大约需要新增 13 万个岗位才能维持失业率稳定；今年，这一数字可能降至 5 万个甚至更低，” 瑞安表示。
摩根大通（JPMorgan）经济学家阿比尔・莱因哈特本周早些时候在报告中指出，目前尚不清楚近期劳动力市场放缓在多大程度上由移民减少导致，但他提到，此类劳动力的突然流失可能会推高受影响行业的职位空缺数量。
周二发布的 8 月职位空缺与劳动力流动调查报告（JOLTS）显示，建筑行业职位空缺数量几乎减半，减少了 11.5 万个，这是该行业有记录以来的第二大单月降幅。
“这也可能反映出该行业面临的潜在经营挑战，” 莱因哈特指出。
建筑业作为反映经济活动的重要指标，目前正受到多重因素拖累：高利率、持续的住房可负担性危机、劳动者被驱逐出境，以及关税相关不确定性。
劳工统计局数据显示，外国出生劳动力规模在今年早些时候达到峰值后已出现下滑。但经济学家表示，这一下降也可能与部分人拒绝参与调查或未表明国籍身份有关。
医疗保健行业持续领跑
即便没有 9 月官方就业数据，从 8 月报告及今年多数时间的趋势来看，特定行业的就业特征预计仍将延续。
医疗保健行业今年贡献了美国总体就业增长的 “大头”，预计 9 月仍将是推动就业增长的主力。
以下是 8 月各行业就业增长的细分情况：
“医疗保健一直是劳动力市场的支柱行业…… 随着人口老龄化，医疗保健需求不断上升，” 薪资服务巨头 ADP 首席经济学家内拉・理查森周三表示，“在美国，每天约有 1 万人达到退休年龄，每年累计退休人数约为 400 万。”
ADP 周三发布的私营部门月度就业报告显示，9 月其他行业就业下滑之际，医疗服务与教育行业新增岗位数量最多。ADP 估计，受持续不确定性及初步数据修正影响，9 月私营部门减少了 3.2 万个岗位。
在当前 “低招聘、低解雇” 的市场环境下，劳动者（尤其是白领行业从业者）的就业选择有限，医疗保健行业正成为更具吸引力的选项。
35 岁的萨拉・劳埃德是一位拥有两个学位的单身母亲，过去四年间她多次进出劳动力市场。在她所在的营销领域，工作机会正变得越来越少。
“我现在正在给学校发邮件，想重返校园转行进入医疗保健行业 —— 只为找到一丝稳定感，” 劳埃德告诉 CNN。
不过经济学家警告，就业增长缺乏广度，会使美国经济在面对冲击时更加脆弱。
求职周期大幅延长
今年以来，招聘活动一直疲软，最新数据也未显示出明显好转迹象。
Challenger， Gray & Christmas 公司周四发布的新数据显示，9 月通常是企业发布季节性招聘信息的月份，但本月招聘公告数量降至十多年来最低水平。
值得庆幸的是，裁员活动似乎并未加剧，但失业者想要重新找到工作却变得异常困难。
美国劳工部数据显示，持续申领失业救济金的人数（即申领失业救济至少一周的人群）一直徘徊在四年高点附近。
此外，8 月就业报告显示，25.7% 的失业者已持续求职至少 27 周（即半年以上）。劳工统计局数据显示，除疫情期间外，这一时长的失业者占比达到了 2016 年 6 月以来的最高水平。
其他参考指标
在众多地区联储数据中，芝加哥联储（Chicago Fed）新发布的一项指数显示，9 月失业相关活动与 8 月水平相近。
本周更新的芝加哥联储实时失业率预测显示，9 月失业率预计为 4.34%（略高于 8 月的 4.32%）；裁员及其他离职率预计为 2.1%（与 8 月的 2.09% 基本持平）；失业人员再就业率预计为 45.22%（低于 8 月的 45.61%）。
旧金山联储（San Francisco Fed）发布的另一项新指标则显示，各州失业率总体仍处于可控范围。
根据其 “每周劳动力市场压力指数”，截至 9 月中旬，仅有 7 个州的失业率较过去 12 个月低点上升了至少 0.5 个百分点。
当前一系列非联邦层面的劳动力市场数据呈现出喜忧参半的局面，但也不乏亮点。
例如，招聘平台 ZipRecruiter 近期对雇主的调查支持了一个长期观点：市场下方仍潜藏着未被释放的招聘需求。
“所有这些数据都表明，大多数企业计划在未来 12 个月增加招聘，这一趋势令人鼓舞，”ZipRecruiter 劳动力经济学家妮可・巴肖德告诉 CNN。
小型企业薪资服务公司 Homebase 的分析与数据副总裁雷蒙德・桑扎表示，在美国 “主干道经济”（指小型企业及地方经济）中，9 月就业趋势（包括劳动力参与率、工时及薪资）总体与近年来水平一致。
在当前经济焦虑情绪浓厚的背景下，“稳定” 已属不易。
“没有明显异常，也没有不寻常的情况，” 桑扎说，“但话虽如此，过去三四年里，‘主干道经济’的日子一直不好过。对它们而言，从未有过所谓的‘后疫情繁荣期’，日子始终很艰难。”
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